最有用的六大期权交易策略
投资者在交易期权之前应该打好坚实的基础，确保了解期权的运作方式以及如何帮助我们实现交易目标。以下我们列出了6个最有用，且易于学习和理解的期权交易策略。 每个策略的风险都比直接持有股票的风险小，其中大多数策略都是风险有限的。 备兑卖出…
为什么专业投资者应当交易期权
为什么很多投资者看到他们的投资组合的价值正在缩水，却什么也不做？ 投资者往往做多市场，他们拥有股票，却不知道如何对冲或降低投资风险。 为什么投资者应该花时间学习如何使用期权，我们列举了7个原因： 1、套保：期权可以让投资者降低投资股市…
量化投资五大前沿科研文章解读
今年金融研究的年度“geekfest”（正式名字为美国金融协会年会），汇集了世界金融界的顶级学术研究人员来讨论他们最新的金融研究成果。Alpha Architect评选出2018年量化投资领域的五大前沿科研文章，以下是其解读。 Stock Market Anomalies and Bas…
波动率交易中危险的反馈回路
波动率反馈回路 现代投资组合理论认为波动率是资产内在风险的外部度量。 这一概念仅仅将波动率看作是风险的外生性度量，忽视了其作为超额收益来源以及直接导致风险的因素。大多数积极管理的投资策略通常将市场波动性作为决定杠杆水平的关键因素，…
尾部风险对冲策略与工具
最近国际市场动荡再次表明，极端市场走势发生的频率比大多数统计模型预测的要多，风险分散化策略在这些情况下通常会失效。这对于大多数投资者来说是一个难题，因为一方面投资者希望承担风险并产生超额收益，但另一方面投资者无法承受重大投资损失…
波动率可以提供什么信息
我们通过统计方法，将股票和债券市场的波动率分解为持久（persistent）成分和暂时（transitory ）成分。 实证研究表明，持久成分与宏观经济基本面相关，其可持续性取决于宏观经济的趋势和经济事件。 而暂时成分与市场情绪密切相关，可以代表资产…
机器学习在金融计量经济学中的应用
有监督机器学习（Supervised machine learning ）通过优化样本外预测（out-of-sample forecasting）的结果查找合适的预测模型。在金融领域，我们主要利用机器学习来做预测，而利用经典计量经济学对经济状况做参数估计。机器学习强调从历史数据中…
数据窥视偏差：策略优化陷阱
数据窥视偏差 数据窥视（ data-snooping ）是指从数据中发现统计上显著但实际并不存在的关系，是金融分析里面非常普遍和严重的一个问题。在金融分析中，因为我们可以对同一个数据集进行无数次的实证研究，如果有足够的时间、足够的尝试和足够的想…
幸存者偏差：投资决策陷阱
“历史是由胜利者书写的。” ——温斯顿▪邱吉尔 在金融领域中，邱吉尔说的是对的吗？ 幸存者偏差 幸存者偏差（Survivorship bias，又叫“死人不会说话”）是金融领域（或生活）中最常见的偏差之一（其他常见偏差详见模型风险的七大来源），投资…