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系统性风险的涵义与特点

一、系统性风险的涵义系统性风险（Systematic Risk）微观层面的定义由夏普（William Sharpe）在资本资产定价模型（CAPM）中首次提出，即资本市场中存在的不能通过分散投资予以消除的风险。而从宏观角度看，根据某一风险因素对资本市场影响的范围…

微观压力测试通常由金融机构自身开展，服务于机构自身的风险管理需要，用于评估机构自身的风险承受能力。宏观压力测试通常由国家金融监管组织实施，涵盖一国金融体系中的各个行业，包括商业银行、证券公司、信托、保险、基金以及其他非银金融机构…

随着金融科技（FinTech）的蓬勃发展，其对金融监管的影响已经成为国际上一个重要的金融议题。如何才能平衡金融创新与有效金融监管之间的关系成为各国争相探索的目标，其中一些重要的经济体在金融科技监管领域已进行的诸多有益尝试值得国内借鉴，…

金融科技（FinTech）是技术驱动的金融创新，核心是利用新兴技术改造或创新金融产品、经营模式和业务流程。近年来，大数据、云计算、物联网、人工智能、区块链等创新技术应用正以无可阻挡的势头渗透到资本市场投资、交易、风险管理、合规等重要领…

一、事件概述（一）雷曼兄弟雷曼兄弟公司（Lehman Brothers，简称雷曼）是为全球公司、机构、政府和投资者的金融需求提供服务的一家全方位、多元化投资银行。其历史最早可以追溯到1850年，雷曼三兄弟亨利、伊曼纽、麦尔在阿拉巴马州蒙哥马利市…

一、事件概述（一）光大证券光大证券股份有限公司（以下简称“光大证券”）成立于1996年4月23日，是中国证监会批准的首批三家创新试点公司之一，也是“世界500强企业”中国光大集团股份公司（以下简称“中国光大集团”）的核心金融服务平台。2009年8…

一、事件概述（一）中航油中国航空油料集团公司（简称“集团公司”）是以原中国航空油料总公司为基础组建的国有大型航空运输服务保障企业，是国内最大的集航空油品采购、运输、储存、检测、销售、加注为一体的航油供应商。集团公司的核心业务包括…

一、事件概述（一）LTCM 美国长期资本管理公司（Long-Term Capital Management，简称LTCM）成立于1994年2月，总部设在离纽约市不远的格林威治，是一家主要从事采用高杠杆的绝对收益交易策略(例如固定收益套利、统计套利和配对交易等)的对冲基金…

一、事件概述（一）法国兴业银行法国兴业银行（Société Générale，以下简称法兴）成立于1864年5月4日，由拿破仑三世亲自批准建立，经历了两次世界大战并最终成为法国商业支柱之一，是至今有着150多年历史的老牌欧洲银行和世界上最大的银行集团…