利率压力情景生成实例及应用
压力情景分析中非常重要的一个环节是情景生成。由于所有的决策均是基于所生成的情景加以优化得到的，情景刻画得越准确，越贴近市场现实，对压力测试越有利。本文介绍一个利率压力情景生成的实例及其在压力测试中的应用。 1、压力情景分类 （1）利…
不同金融市场无风险利率的差异分析
可以说金融中最重要的变量之一是无风险投资的回报率，即无风险利率。在传统的无摩擦资产定价模型中，无风险利率由投资者的时间偏好决定。 然而，最近研究表明安全资产的稀缺性推高了价格并降低了相应的利率，不同资产市场的无风险利率可能有很大不…
AIG信用衍生品巨亏案例分析
一、事件概述 （一）美国国际集团 美国国际集团（American International Group，简称AIG），是美国最顶尖的人寿保险机构和首屈一指的退休金管理服务机构之一，业务遍及全球130多个国家及地区，在纽约、伦敦、巴黎、瑞士及东京的股票市场均有上市…
金融风险因子识别流程与框架
风险因子识别是风险测量与分析的基础，能够为金融机构管理层定义风险策略与风险偏好提供参考。国际投行常用的金融风险因子识别流程与框架可以概括为以下几点： （一）新业务流程 （New business process） 金融机构开展新业务时需对新业务进行全面…
波动率的基本特征与度量
波动性最重要的特征之一是波动性的随机性而不是常数，正如Black Scholes框架所设想的那样。波动性的某些特征是我们所熟知的，例如，波动率的“聚集”效果等。 然而，波动率还有许多其他隐含的特征，本文对波动率这些特征进行了总结。 波动性是不可观…
骑士资本高频交易系统事故案例分析
一、事件概述 (一)、骑士资本 成立于1995年的骑士资本（Knight Capital Group）是华尔街上名声显赫的重量级证券公司，被行业称之为市场的支柱公司之一，并以其稳健的行业风格和专业的服务领域而著名。骑士资本不但规模庞大，吸引了许多重量级的客…
影子银行，还是银行的影子？
与欧美不同，中国的影子银行业务主要集中于商业银行，而不是证券市场。 受监管的银行经营大多数影子银行业务，承担直接风险，提供隐性担保，并使用非银实体将资产从资产负债表中转移出去。 这就是为什么中国的影子银行被称为“银行的影子”，以及为…
最有用的六大期权交易策略
投资者在交易期权之前应该打好坚实的基础，确保了解期权的运作方式以及如何帮助我们实现交易目标。以下我们列出了6个最有用，且易于学习和理解的期权交易策略。 每个策略的风险都比直接持有股票的风险小，其中大多数策略都是风险有限的。 备兑卖出…
为什么专业投资者应当交易期权
为什么很多投资者看到他们的投资组合的价值正在缩水，却什么也不做？ 投资者往往做多市场，他们拥有股票，却不知道如何对冲或降低投资风险。 为什么投资者应该花时间学习如何使用期权，我们列举了7个原因： 1、套保：期权可以让投资者降低投资股市…
深度学习与知识图谱在系统性风险监测预警中的应用
近年来，随着大数据、人工智能、云计算、区块链等新兴技术在金融行业的广泛应用，金融科技助力防范系统性金融风险成为研究的热点问题。本文探究了利用深度学习与知识图谱等金融科技监测预警系统性金融风险的方法。 （一）知识图谱 知识图谱由Googl…