风险管理为何会失效？
要说明风险管理是如何失效的，我们可以从风险计量开始说起。假设金融机构使用了合适的风险计量工具，例如使用在险价值VaR（Value at Risk）方式进行风险计量，则通常可能会犯两种类型的错误：一是已知的风险可能会被错误的衡量；二是某些未知的或…
风险偏好指数红色预警！！
风险偏好指数（Risk Appetite Index，简称RAI）是一种对多个市场的风险因子复合度量而产生的集成风险度量因子，既可用以测度资本市场风险偏好，监测金融市场风险变化，也可作为投资者决策的参考。 金融风险偏好指数衡量的是金融系统中投资者风险偏…
系统流动性风险的传导扩散机制
不同层次系统流动性之间具有广泛的联系。融资流动性、货币流动性和市场流动性三者之间互相传导、互相影响，它们之间的正常流动运行是维持正常市场流动性的基础，是金融系统稳定运营的重要保障。 在市场稳定高效的情况下，资金在三种类型的流动性之…
降低股市崩盘风险的最佳投资策略
通常来说，股票比优质债券例如利率债和高等级信用债的风险要大得多，所以传统60-40投资组合构建方法的60％股权/40％债券的绝大部分风险是股票风险。 例如，一个股票投资组合的波动率约为20％，债券投资组合的波动率约为5％。因此，就风险而言，常…
基德公司债券交易虚构利润案例分析
一、事件概述 （一）基德公司（Kidder Peabody） 成立于1865年的基德公司，是美国历史上最悠久的老牌投资银行之一，它的历史比摩根家族还要悠久。而1994年爆出的债券交易虚增利润丑闻使基德公司管理层的声誉扫地，基德公司还被证券交易委员会罚款…
利率压力情景生成实例及应用
压力情景分析中非常重要的一个环节是情景生成。由于所有的决策均是基于所生成的情景加以优化得到的，情景刻画得越准确，越贴近市场现实，对压力测试越有利。本文介绍一个利率压力情景生成的实例及其在压力测试中的应用。 1、压力情景分类 （1）利…
AIG信用衍生品巨亏案例分析
一、事件概述 （一）美国国际集团 美国国际集团（American International Group，简称AIG），是美国最顶尖的人寿保险机构和首屈一指的退休金管理服务机构之一，业务遍及全球130多个国家及地区，在纽约、伦敦、巴黎、瑞士及东京的股票市场均有上市…
金融风险因子识别流程与框架
风险因子识别是风险测量与分析的基础，能够为金融机构管理层定义风险策略与风险偏好提供参考。国际投行常用的金融风险因子识别流程与框架可以概括为以下几点： （一）新业务流程 （New business process） 金融机构开展新业务时需对新业务进行全面…