风险管理为何会失效？
要说明风险管理是如何失效的，我们可以从风险计量开始说起。假设金融机构使用了合适的风险计量工具，例如使用在险价值VaR（Value at Risk）方式进行风险计量，则通常可能会犯两种类型的错误：一是已知的风险可能会被错误的衡量；二是某些未知的或…
风险偏好指数红色预警！！
风险偏好指数（Risk Appetite Index，简称RAI）是一种对多个市场的风险因子复合度量而产生的集成风险度量因子，既可用以测度资本市场风险偏好，监测金融市场风险变化，也可作为投资者决策的参考。 金融风险偏好指数衡量的是金融系统中投资者风险偏…
系统流动性风险的传导扩散机制
不同层次系统流动性之间具有广泛的联系。融资流动性、货币流动性和市场流动性三者之间互相传导、互相影响，它们之间的正常流动运行是维持正常市场流动性的基础，是金融系统稳定运营的重要保障。 在市场稳定高效的情况下，资金在三种类型的流动性之…
资本市场系统流动性层次与分类
系统流动性本身对金融系统正常运行至关重要，目前来说，有关系统流动性分类的理论在国内外学术界并没有一致的看法，因为，系统流动性本身是一个复杂的多层次概念，在货币市场、汇率市场、债券市场等不同市场广泛存在。系统流动性可以分为融资流动…
黑天鹅来袭，怎样为意外事件做好准备？
投资者会担心黑天鹅事件，尽管这种担心可能是非理性的，而且事后会趋于理性化。例如，从今天的角度来看，次贷危机的发生似乎是显而易见的，因为房价升值和次级抵押贷款的增加是不可持续的，但在事前我们却无法预测。 对于黑天鹅事件，投资者应该担…
影子银行，还是银行的影子？
与欧美不同，中国的影子银行业务主要集中于商业银行，而不是证券市场。 受监管的银行经营大多数影子银行业务，承担直接风险，提供隐性担保，并使用非银实体将资产从资产负债表中转移出去。 这就是为什么中国的影子银行被称为“银行的影子”，以及为…
深度学习与知识图谱在系统性风险监测预警中的应用
近年来，随着大数据、人工智能、云计算、区块链等新兴技术在金融行业的广泛应用，金融科技助力防范系统性金融风险成为研究的热点问题。本文探究了利用深度学习与知识图谱等金融科技监测预警系统性金融风险的方法。 （一）知识图谱 知识图谱由Googl…
系统性风险的传导机制
随着跨市场联动效应越来越强，风险的传染性与破坏性也加倍放大。近年来的金融危机呈现出两大新的特征，即区域性与连锁性。本文从风险传导的原因、层面与渠道三个维度深入分析系统性金融风险的传导机理。 一、系统性风险的传导原因 张华勇（2014）…
系统性风险的成因与累积
一、系统性风险的成因 追根溯源方能真正了解、控制系统性风险。金融开放与创新背景下，系统性风险的来源更加广泛，成因日趋复杂和多样化。金融风险的形成既可能源于经济体内部的各种宏观、微观因素影响，又可能来自外部的各种因素冲击。 研究系统…
系统性风险的涵义与特点
一、系统性风险的涵义 系统性风险（Systematic Risk）微观层面的定义由夏普（William Sharpe）在资本资产定价模型（CAPM）中首次提出，即资本市场中存在的不能通过分散投资予以消除的风险。而从宏观角度看，根据某一风险因素对资本市场影响的范围…